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中国经济:中度通胀继续 货币政策趋紧
www.678678.com 2008-5-13 10:39 中国证券报
经济学家：央行副行长、著名经济学家 樊纲 著名经济学家 郎咸平 中国社科院经济研究所研究员、北京天则经济研究所学术委员会主席 张曙光 4月CPI涨幅反弹至8.5％,存款准备金率再上调 货币政策趋紧昨日亮相的4月份CPI数据令不少人预期涨幅回落的愿望落空。国家统计局公布4月CPI同比上涨8.5％，较上月8.3％回升0.2个百分点。国家统计局称，4月CPI回升主要受国际市场初级产品、特别是粮食价格持续大幅上涨导致国内食品价格居高不下的影响。但多位专家表示，CPI反弹趋势不会持续，随着全球经济增长放缓及对原材料需求的下降，下半年CPI会有所回落。 受4月CPI数据影响，昨天央行再次调高存款准备金率0.5个百分点至16.5％，强力抑制通胀的意图凸显。 涨价因素有所扩大 昨天统计局公布的数据显示，4月份CPI同比上涨8.5％，食品价格上涨22.1％，非食品价格上涨1.8％；从月环比看，居民消费价格总水平比3月微涨0.1％；食品价格下降0.1％.显然4月份CPI强劲反弹，食品价格上涨是重要因素，但在推动CPI上涨的诸多因素中显然有所减弱。 在国家统计局发布CPI数据之前，商务部和农业部已经提前发布了相应的数据监测情况。由于天气回暖和鼓励增加供给政策效果逐步显现，蔬菜、水果价格明显回落，猪肉价格稳中有降，使得4月份食品价格降幅明显。 中金公司首席经济学家哈继铭接受采访时表示，4月份的CPI反弹主要还是受食品涨价和全球原材料涨价因素的影响。另外，从全球发展中国家普遍存在的通货膨胀现象来看，当前的通胀也较多存在输入性因素。 4月份，国际市场的石油、煤炭和铁矿石价格使得日前公布的国内PPI涨幅达到了8.1％.虽然这小于此前市场8.3％-8.4％的预期，但PPI仍处于上升通道中。 越来越多分析师认为，此轮席卷全球的通胀潮有其内在的原因，大宗商品繁荣或许并非如人们先前想象的纯属泡沫。根据经合组织（OECD）的数据，3月份欧元区的CPI为3.6％，而食品和能源的CPI也高达2％. 花旗银行首席经济学家沈明高认为，这轮CPI上涨受粮价上涨的影响较大，尤其是国际粮价上涨影响，但是从目前看，中国粮食库存充足，短期上涨的可能性不大。 CPI反弹或难持续 沈明高认为，尽管此轮CPI强劲反弹受食品上涨因素影响明显，但目前政府在国家粮食安全政策方面应对得当，尤其今年政府拿出785亿元对农民补贴后，国内粮食的价格实际涨价约相当于9％.国内的粮食库存和生产都相当稳定，政府肯定会动用一些库存把粮价压下来。因此4月份CPI反弹可能只是暂时的。 沈明高分析，夏粮丰收也就一个多月的时间，如果没有特殊情况，粮价供应应该是充足的，粮价也会随之回落。 中金公司首席经济学家哈继铭与沈明高几乎持类似的观点。哈继铭认为，今年上半年的CPI居高不下，雪灾的因素很大，但雪灾对农业的影响在今年下半年会逐渐减弱。另外，全球经济的放缓会抑制对原材料的需求，国际大宗商品的价格可能下降。其他的因素如翘尾因素也会逐渐减弱，这些都可能导致CPI逐步回落。 但哈继铭表示虽然随后两个月CPI会有所回落，但原材料和食品的价格仍将高位运行。另外，由于工资上涨及国家控制石油等资源品价格会逐步放松等因素，通货膨胀的压力仍然很大。哈继铭判断，今年全年的通胀目标在6.5％. 重点抑制通货膨胀 由于通货膨胀居高不下，因此决策者如何在抑制通货膨胀和保持经济发展速度维持平衡，已经成为不容回避的话题。 早在今年年初，随着出口急剧下滑和GDP增长放缓，有关适度放松紧缩政策的呼声一度高涨。 但哈继铭认为，现在决策层已经再次将政策天平倾斜向抑制通货膨胀一边，现在通胀的形势严峻，国家可能会牺牲一点经济增长速度也要抑制通货膨胀。 事实上,在日前举行的陆家嘴(600663)金融论坛上,央行行长周小川强调要把反通胀放到突出位置,隐约透露决策层的意思。 但哈继铭认为,如何抑制通货膨胀,是加息还是其他方式,还要看热钱的流入速度和国家对短期流入资金的监控能力。多数专家认为,决策层还是倾向于通过组合方式来抑制通胀。 昨天,央行再次宣布将存款准备金上调0.5个百分点至16.5％,这是央行今年第四次上调存款准备金率。显示决策层正在密集出台紧缩措施抑制通胀。 沈明高认为,目前加息和实现人民币升值都有一定副作用,加息可能影响企业的赢利,而人民币升值会吸引更多的热钱流入,相对而言,提高存款准备金的负面作用跟更小。但沈明高也认为,央行通过连续多次提高存款准备金好,目前空间已经很小。他估计存款准备金率的上限也就在18％,过高中小银行的就面临流动性风险。因此,他分析,第二季度不排除有加息的可能。 国内粮价短期变化不大 社科院农村经济研究所研究员李国祥接受记者采访时正在农村调研，他证实，虽然目前国际粮食价格大涨，但国内粮食的价格相当稳定，而且还有下降的趋势。李国祥透露，目前国内粮食库存相当充足，因此短期内粮食价格不会有大的变化。 但李国祥表示，虽然当前国内粮食安全没什么问题，但是长期粮食发展也存在一些矛盾，尤其粮食生产资料上涨较快，而粮食价格又比较平稳的情况下，农民的收入会有所下降，长时间会影响农民种粮的积极性。 三经济学家解读四月居民消费价格指数 中度通货膨胀仍将持续一个时期 昨日，国家统计局公布数据显示，4月份CPI同比涨幅高达8.5％，较3月的8.3％小幅反弹，但自2月时触及的近12年峰值8.7％有所回落。 对于目前持续高通胀的原因，著名经济学家郎咸平分析认为，根源在于中国的二元经济，大量资金从过冷部门（如制造业）转移到过热部门（如房地产业），导致过冷部门的生产减少、供给失衡，过热部门出现泡沫。此外，通胀的国际输入影响亦不容忽视。 著名经济学家樊纲亦认为，中国目前面临的通胀压力还是非常大的，要有一个相对长一段时间的通货膨胀的心理准备。同时，要以全球视野来分析对待通胀。 我国进入中度通货膨胀时期已成为不少经济学家的共识。社科院研究员张曙光认为，中度通胀有可能持续一个时期，趋紧的货币政策不会放松。张曙光提出的解决之道是：通过不对称加息、增加转移支付、减税、人民币相对加快升值来稳定通胀预期。  |
